食物饮料行业：持仓比例8.1%，行业保持超配。1Q25食物饮料行业重仓比例环比4Q24下滑0.26pcts至8.1%，位居申万一级行业第四。1Q25食物饮料行业重仓超配比例为2.71%，行业团体保持超配，超配比例环比降落0.06pcts。

　　子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比扩展，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比上升0.15pcts；群众品板块基金持仓比例降落，啤酒、调味品、乳品、软饮料、零食基金持仓比例环比削减。（1）白酒：1Q25白酒板块基金重仓持股比例环比+0.11pcts至6.57%，超配比例环比+0.16pcts至2.86%；1Q25白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比+0.15pcts至4.22%，超配比例环比+0.25pcts至2.73%。（2）啤酒：1Q25啤酒板块基金重仓持股比例环比-0.11pcts至0.46%，超配比例环比-0.10pcts至0.32%。（3）调味品：1Q25调味发酵品板块基金重仓持股比例环比-0.05pcts至0.07%，超配比例环比-0.01pcts至-0.26%。（4）乳品：1Q25乳品板块基金重仓持股比例环比-0.04pcts至0.24%，超配比例环比+0.01pcts至-0.25%。（5）预加工食物：1Q25预加工食物板块基金重仓持股比例环比+0.00pcts至0.13%，超配比例环比+0.01pcts至0.05%。（6）肉成品：1Q25肉成品板块基金重仓持股比例环比+0.00pcts至0.04%，超配比例环比+0.01pcts至-0.08%。（7）软饮料：1Q25软饮料板块基金重仓持股比例环比-0.06pcts至0.26%，超配比例环比-0.06pcts至0.08%。（8）其他酒类：1Q25其他酒类板块基金重仓持股比例环比-0.01pcts至0.10%，超配比例环比-0.01pcts至0.02%。（9）零食：1Q25零食板块基金重仓持股比例环比-0.12pcts至0.14%，超配比例环比-0.10pcts至0.03%。

　　个股：白酒板块加配汾酒、老窖，减配茅台、五粮液，东鹏、青啤、伊利减配比例居前。1Q25贵州茅台/五粮液重仓比例环比降落0.04/0.21pcts至2.35%/1.32%；1Q25山西汾酒/泸州老窖重仓比例环比上升0.30/0.13pcts至1.10%/0.93%。白酒板块其他次要个股古井贡酒/洋河股分重仓持股比例环比降落0.06/0.10pcts至0.50%/0.17%；当代缘重仓持股比例环比上升0.11pcts至0.15%。群众品方面，东鹏饮料/青岛啤酒/伊利股分减配比例居前，重仓比例环比降落0.04/0.05/0.06pcts至0.22%/0.20%/0.13%。

　　投资倡议：白酒需求仍在磨底，酒企聚焦C端，存眷一季报功绩兑现。群众品存眷一季报麋集表露，板块需求连续修复。